按天配資 理財(cái)魔方袁雨來(lái)：提升投資科學(xué)性 打造“透明”金融廚房

　　“人類(lèi)區(qū)別于動(dòng)物的最大特征就是會(huì)使用工具。在森林中，使用工具的可以成為獵人按天配資，不會(huì)使用工具的往往是被狩獵的對(duì)象。”

　　“算法就是發(fā)現(xiàn)規(guī)律的工具，它可以提升效率，幫助人類(lèi)發(fā)現(xiàn)一些尚未被察覺(jué)的規(guī)律。”

　　“金融工具能夠幫助投資者客觀、公正、透明地展示所持有產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)，消除投資者與金融產(chǎn)品之間的信息差。讓金融產(chǎn)品銷(xiāo)售的各個(gè)環(huán)節(jié)流程化、精細(xì)化、科學(xué)化，為用戶(hù)呈現(xiàn)金融‘透明廚房’，幫助用戶(hù)建立科學(xué)、高效的選基體系，改善資產(chǎn)配置的效率。”

　　理財(cái)魔方創(chuàng)始人兼CEO袁雨來(lái)，對(duì)利用算法和工具提升投資的科學(xué)性存在“執(zhí)念”。近日，中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)袁雨來(lái)，清華大學(xué)計(jì)算機(jī)博士出身的他始終傳遞著一個(gè)觀念：相信人工智能（AI）和大數(shù)據(jù)的魔力，算法可以幫助人們發(fā)現(xiàn)未被察覺(jué)的規(guī)律，從錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)中尋找趨勢(shì)。當(dāng)AI賦能金融工具，將助力投資決策變得更加高效，提升投資者獲得感。

　　為基金行業(yè)引入更多科學(xué)工具

　　“基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)”是老生常談的行業(yè)難題。如今，公募基金產(chǎn)品數(shù)量超一萬(wàn)只，普通投資者面對(duì)海量產(chǎn)品，存在巨大信息鴻溝，這種信息的不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致了購(gòu)買(mǎi)行為往往暗藏風(fēng)險(xiǎn)。另外，投資者頻繁交易、錯(cuò)誤擇時(shí)、資產(chǎn)配置不合理、忽視風(fēng)險(xiǎn)管理等行為，均可能導(dǎo)致投資出現(xiàn)虧損。

　　袁雨來(lái)認(rèn)為，破解這一難題，首先應(yīng)該打破投資者與金融產(chǎn)品之間的知識(shí)壁壘，減少因信息差導(dǎo)致的非理性交易行為。隨著金融市場(chǎng)信息越來(lái)越豐富，金融市場(chǎng)變化越來(lái)復(fù)雜，傳統(tǒng)的人工分析和決策能夠覆蓋的范圍和準(zhǔn)確性有限。金融工具利用人工智能和大數(shù)據(jù)分析，能夠幫助投資者客觀、公正、透明地展示所持有產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)，消除投資者與金融產(chǎn)品之間的信息差，可以為用戶(hù)呈現(xiàn)金融“透明廚房”。

　　要提高投資者買(mǎi)基金的獲得感，第一步是利用科學(xué)、高效的工具為基民做“體檢”。近期，理財(cái)魔方平臺(tái)上線(xiàn)了“體檢”功能，一鍵診斷用戶(hù)持倉(cāng)，用戶(hù)可以清晰看到持倉(cāng)基金在市場(chǎng)中的相對(duì)表現(xiàn)以及在不同時(shí)間段內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)收益排名。

　　未來(lái)，理財(cái)魔方還將擴(kuò)展這一功能，不僅提供簡(jiǎn)單的導(dǎo)入和趨勢(shì)查看，還將包括基因診斷與優(yōu)化建議。例如，當(dāng)用戶(hù)發(fā)現(xiàn)導(dǎo)入的基金表現(xiàn)不佳時(shí)，系統(tǒng)將給出建議，指導(dǎo)用戶(hù)如何在同類(lèi)產(chǎn)品中更換為更優(yōu)質(zhì)的品種，并解釋更換的理由。

　　對(duì)市場(chǎng)的“體檢”同樣重要。袁雨來(lái)介紹，在賬戶(hù)體系中已上線(xiàn)交易類(lèi)工具，這些工具包含買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)的提醒功能。例如，基于行業(yè)估值和市場(chǎng)的擁擠程度，傳遞市場(chǎng)信號(hào)。未來(lái)，還將進(jìn)一步完善信號(hào)工具，如概率買(mǎi)賣(mài)信號(hào)、牛人買(mǎi)賣(mài)信號(hào)等，結(jié)合專(zhuān)業(yè)分析和數(shù)據(jù)支撐，呈現(xiàn)更加精準(zhǔn)的投資風(fēng)向，為用戶(hù)提供完整、專(zhuān)業(yè)且客觀的投資解決方案。

　　提供投資全流程智能化服務(wù)

　　近年來(lái)，基金代銷(xiāo)市場(chǎng)日趨激烈，近期披露的半年報(bào)顯示，多家基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)營(yíng)收和凈利潤(rùn)紛紛下降。袁雨來(lái)認(rèn)為，傭金費(fèi)率下降、客戶(hù)投資意愿減弱以及技術(shù)和服務(wù)投入增加等因素共同導(dǎo)致了多家基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的下降。此外，由于一些尾部代銷(xiāo)平臺(tái)銷(xiāo)售效果不佳，考慮到渠道優(yōu)化以及費(fèi)用問(wèn)題，今年來(lái)已有多家基金公司與代銷(xiāo)平臺(tái)解約，尾部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的出清或是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　在袁雨來(lái)看來(lái)，無(wú)論財(cái)富管理平臺(tái)還是基金代銷(xiāo)平臺(tái)，對(duì)于投資者而言，其最大的價(jià)值在于幫助投資者在充滿(mǎn)不確定性的金融市場(chǎng)，提升投資盈利概率，實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。作為智能化財(cái)富管理平臺(tái)，想要獲得投資者認(rèn)可，需要幫助用戶(hù)做到更專(zhuān)業(yè)投資、更理性決策、提供投資全流程的智能化服務(wù)。

　　打造“透明廚房”的最重要環(huán)節(jié)，是為基金出具“體檢報(bào)告”。目前來(lái)看，市場(chǎng)上的公募基金產(chǎn)品并不一定是高風(fēng)險(xiǎn)高收益、低風(fēng)險(xiǎn)低收益，一些獲取收益能力較弱的基金，同時(shí)還讓投資者承擔(dān)了較高風(fēng)險(xiǎn)。因此，理財(cái)魔方嘗試用算法更客觀地展示國(guó)內(nèi)全市場(chǎng)公募基金的風(fēng)險(xiǎn)收益等數(shù)據(jù)，幫助投資者找到全市場(chǎng)長(zhǎng)期歷史表現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益匹配，甚至是收益更好、風(fēng)險(xiǎn)更小的產(chǎn)品。

　　近日，理財(cái)魔方平臺(tái)首頁(yè)上線(xiàn)了基金可視化分析系統(tǒng)“魔方真選”，其獨(dú)創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)收益“九宮格”，將全市場(chǎng)公募基金在不同時(shí)間區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)及收益表現(xiàn)水平在以橫軸“風(fēng)險(xiǎn)”，豎軸“收益”的九個(gè)宮格位內(nèi)進(jìn)行展示。通過(guò)可視化的空間展示，能夠公平、客觀地展現(xiàn)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益性?xún)r(jià)比，方便投資者更快捷地了解并對(duì)比各類(lèi)基金的歷史風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　通過(guò)“標(biāo)簽篩選”，可以選擇感興趣的熱門(mén)標(biāo)簽、大類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)別，查看該標(biāo)簽下的基金平均收益率、平均最大回撤數(shù)據(jù)，以及該類(lèi)基金歷史收益率等具體信息等。此外，通過(guò)“高級(jí)篩選”功能，可以從多個(gè)維度設(shè)置數(shù)值區(qū)間，查找到全市場(chǎng)公募基金中在不同時(shí)間區(qū)間內(nèi)符合風(fēng)險(xiǎn)收益要求的具體產(chǎn)品、所屬基金公司、大類(lèi)資產(chǎn)分布數(shù)量、主要覆蓋行業(yè)等。同時(shí)，還可以將該標(biāo)簽下的基金與其他基金及全市場(chǎng)基金的情況進(jìn)行對(duì)比，并跨越不同時(shí)間區(qū)間進(jìn)行可視化的空間展示。

　　此外，完成整體篩選和橫向?qū)Ρ群螅€可以通過(guò)呈現(xiàn)觀點(diǎn)的雷達(dá)圖來(lái)進(jìn)行“微觀體檢”，了解基金的綜合能力，包括基金經(jīng)理的能力、運(yùn)營(yíng)能力等多維度分析。

　　整體分析結(jié)果也佐證了近年的市場(chǎng)趨勢(shì)。理財(cái)魔方分析結(jié)果顯示，從2024年上半年表現(xiàn)來(lái)看，債券基金延續(xù)了2023年的業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)，成為2024年上半年表現(xiàn)最為優(yōu)異的資產(chǎn)品類(lèi)。

　　相信趨勢(shì)的可預(yù)測(cè)性

　　復(fù)雜的金融市場(chǎng)很難被預(yù)測(cè)。多變的市場(chǎng)環(huán)境、多元的參與者、錯(cuò)綜復(fù)雜的交易機(jī)制和變化多端的市場(chǎng)情緒，回測(cè)金融市場(chǎng)的歷史容易，預(yù)測(cè)其未來(lái)卻很難。過(guò)去表現(xiàn)優(yōu)秀的基金，在未來(lái)幾年一定會(huì)持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異嗎？大數(shù)據(jù)和算法，如何能描繪金融產(chǎn)品未來(lái)的凈值曲線(xiàn)？

　　在袁雨來(lái)看來(lái)，世間萬(wàn)事萬(wàn)物經(jīng)抽象剝離后，背后的運(yùn)行機(jī)制是類(lèi)似的。科學(xué)、有規(guī)律的方法論能夠極大提高決策效率和成功率。“計(jì)算機(jī)行業(yè)常說(shuō)局部性原理，程序在執(zhí)行時(shí)呈現(xiàn)出局部性規(guī)律。如果程序讀取了某塊區(qū)域的數(shù)據(jù)，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，這些數(shù)據(jù)以及附近的儲(chǔ)存單元被讀取的概率非常高。同樣的，人的行為軌跡也呈現(xiàn)出時(shí)間局部性和空間局部性，例如我們會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)在居住地附近的餐廳。”他解釋?zhuān)坏┬袨闆](méi)有趨勢(shì)和局部性，完全隨機(jī)，人類(lèi)將無(wú)法交流。算法就是發(fā)現(xiàn)規(guī)律的工具，它可以提升效率，幫助人類(lèi)發(fā)現(xiàn)一些尚未被發(fā)現(xiàn)的規(guī)律。

　　因此，預(yù)測(cè)概率或許可以依靠大數(shù)據(jù)和算法來(lái)實(shí)現(xiàn)。用大數(shù)據(jù)庫(kù)中全市場(chǎng)產(chǎn)品本身的歷史業(yè)績(jī)與風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，借助科學(xué)的算法，找出未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)大概率會(huì)有優(yōu)秀表現(xiàn)的好產(chǎn)品。他認(rèn)為，金融市場(chǎng)具有趨勢(shì)性，從長(zhǎng)時(shí)間維度，的確很難判斷哪些產(chǎn)品在未來(lái)大概率表現(xiàn)優(yōu)秀，但如果把周期縮短，可以嘗試預(yù)判一只基金未來(lái)一個(gè)月的表現(xiàn)。而預(yù)測(cè)的前提是選出那些穩(wěn)定性強(qiáng)、風(fēng)格清晰的產(chǎn)品。

　　袁雨來(lái)表示，除了現(xiàn)有的篩選和展示功能，理財(cái)魔方還將開(kāi)發(fā)更多維度的甄選榜單，旨在通過(guò)算法和點(diǎn)陣圖的方式，找到在未來(lái)一到兩個(gè)月內(nèi)業(yè)績(jī)具有延續(xù)性的基金或投顧組合。這個(gè)榜單將不僅僅基于歷史數(shù)據(jù)，還會(huì)結(jié)合未來(lái)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，為用戶(hù)提供更有價(jià)值的參考。

　　“人類(lèi)區(qū)別于動(dòng)物的最大特征是可以使用工具。利用科學(xué)的工具和服務(wù)按天配資，能夠讓投資更智能和理性。”袁雨來(lái)表示：“除了現(xiàn)有的產(chǎn)品和交易工具，我們?cè)诎駟瓮扑]等方面仍有提升空間，需要進(jìn)一步加強(qiáng)。我們還在尋找更先進(jìn)的三元算法以提升業(yè)績(jī)的持續(xù)性。”